Honda 最新季度大赚 RM11.63 billion！营业利润暴涨117%、创历史新高
Honda 公布最新 FY2027 第一季度财报，尽管全球汽车销量出现下滑，但整体盈利表现却相当亮眼。Honda 在本季度录得约 RM156.40 billion 营收，营业利润更达到约 RM13.69 billion，同比大涨 117.4%，并创下 Honda 单季度营业利润历史新高。
更夸张的是，Honda 本季度归母净利润达到约 RM11.63 billion，同比增长 129.3%，显示即使目前全球汽车市场竞争激烈，Honda 的整体盈利能力依然非常强劲。
Honda FY2027 第一季度主要财务数据如下：
- 营收：约 RM156.40 billion
- 营业利润：约 RM13.69 billion
- 税前利润：约 RM15.61 billion
- 归母净利润：约 RM11.63 billion
- 营业利润同比增长：117.4%
- 净利润同比增长：129.3%
其中，营业利润率达到 8.8%，相比去年同期明显提升。
值得注意的是，Honda 去年同期因为调整电动车发展战略，录得约 RM3.15 billion 的 EV 相关损失，而今年第一季度并没有再次出现相同规模的损失，这也成为 Honda 利润大幅增长的原因之一。不过即使排除这些一次性因素，Honda 的调整后营业利润依然录得明显增长，说明这次盈利提升并不完全只是因为 EV 业务“少亏钱”。
比较有意思的是，Honda 本季度全球汽车销量其实并没有增长。
Honda 第一季度全球汽车 Group Unit Sales 约为 78.6万辆，相比去年同期的83.9万辆下跌约 6.3%。其中最大的压力依然来自亚洲市场，特别是中国市场销量明显下滑。不过北美和日本市场表现相对稳定，加上产品组合、成本控制以及汇率等因素改善，让 Honda 汽车业务依然录得约 RM4.96 billion 营业利润。汽车业务营业利润率达到约 5.0%。
换句话说，Honda 现在卖的汽车数量虽然减少，但是每辆车带来的整体盈利表现反而有所提升。
虽然 Honda 在全球汽车市场拥有极高知名度，不过如果从利润贡献来看，Honda 真正的“赚钱机器”依然是 Motorcycle 业务。Honda 第一季度摩托车销量达到约 566.3万辆，同比增长10.1%，营业利润更达到约 RM6.03 billion。摩托车业务营业利润率高达 20.5%，远高于汽车业务约5.0%的水平，同时也创下季度新高。
各主要业务营业利润约为：
| 业务 | 营业利润 |
|---|---|
| Motorcycle | RM6.03 billion |
| Automobile | RM4.96 billion |
| Financial Services | RM2.73 billion |
可以看到，Honda 摩托车业务的盈利能力依旧非常惊人。
由于第一季度表现优于预期，Honda 也正式上调 FY2027 全年财务预测。Honda 原本预计全年营业利润约为 RM12.90 billion，目前已经上调至约 RM16.77 billion，相当于调高约30%。全年归母净利润预测也从约 RM6.71 billion，大幅上调至约 RM10.32 billion。全年营收预测则从约 RM597.27 billion 上调至约 RM623.07 billion。
Honda 全年最新预测如下：
| 项目 | 原预测 | 最新预测 |
| 营收 | RM597.27 billion | RM623.07 billion |
| 营业利润 | RM12.90 billion | RM16.77 billion |
| 净利润 | RM6.71 billion | RM10.32 billion |
不过 Honda 预计 FY2027 全年仍然会面对约 RM13.42 billion 的 EV 相关损失。如果排除 EV 战略调整所带来的影响，Honda 预计调整后全年营业利润甚至可以达到约 RM30.19 billion。
从这次财报来看，Honda 目前最大的亮点之一，就是电动车战略调整对短期盈利造成的冲击开始有所改善。过去几年 Honda 与不少传统汽车品牌一样，投入大量资金发展纯电动车，但随着全球 EV 市场增长速度出现变化，Honda 也开始重新调整纯电动车投资与产品规划，同时继续加强 Hybrid 混合动力车型。
而最新财报显示，即使汽车销量减少，Honda 整体利润依然大幅增长，也反映目前更强调盈利能力、成本控制以及 Hybrid 产品的发展策略正在开始发挥作用。
接下来真正值得关注的，将是 Honda 能否在维持传统燃油车和 Hybrid 盈利能力的同时，进一步控制 EV 转型成本。
图片翻摄：Netcarshow
